Autor: Unick Forex

(Bloomberg) — Entre as perdas espetaculares nos fundos de ações brasileiros nesta semana, uma se destaca: FIA Ponta Sul IE.

O fundo teve um retorno negativo de 55,3% somente em 9 de março, mais de quatro vezes a queda no índice de ações Ibovespa naquele dia e a maior baixa dentre 1.400 fundos de ações brasileiros, segundo dados compilados pela Bloomberg.

No acumulado do ano até a segunda-feira, o fundo caiu 80,1%, também a maior perda entre os pares, com ativos sob gestão encolhendo para R$ 1 bilhão, ante o pico de R$ 5,6 bilhões em 23 de janeiro.

Representantes do Ponta Sul não responderam a solicitações de comentário por telefone e e-mail.

O fundo FIA Ponta Sul IE foi lançado em 2012, possui um único cotista e é administrado por Flávio Calp Gondim, de acordo com documentos regulatórios. Em novembro do ano passado, o fundo tinha na sua carteira ações da empresa de varejo Magazine Luiza e da fabricante de calçados Alpargatas, segundo os mais recentes documentos disponíveis.

Baseada no Rio de Janeiro, a Ponta Sul Investimentos, empresa que administra o fundo, foi uma das primeiras investidoras no Banco Inter, um banco digital brasileiro que conta com o SoftBank Group Corp entre os acionistas.

A Ponta Sul possui uma participação de 14,8% no Banco Inter, de acordo dados da Comissão de Valores Mobiliários. O Banco Inter perdeu cerca de 26% de seu valor de mercado nos últimos oito dias. O SoftBank possui uma participação de 14,98% no banco.

Desde seu lançamento até o dia 9 de março, o fundo FIA Ponta Sul IE teve um retorno de 33,6% em moeda local, comparado a um ganho de 49% no índice de ações do Ibovespa. O administrador do fundo é o Banco BTG Pactual, de acordo com a CVM.

Os mercados brasileiros foram particularmente afetados pela queda global nos ativos. O índice de ações Ibovespa apagou 14 meses de ganhos desde o final de janeiro e caiu 28,7% desde seu pico no início do ano, com a queda dos preços do petróleo e o nervosismo alimentado por coronavírus que martelaram as ações globais.

Nesta quarta-feira, outra queda de 10% acionou um circuit breaker para o Ibovespa pela segunda vez em três dias.

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SÃO PAULO – Os efeitos do surto do coronavírus e da forte queda do petróleo ainda estão por vir. Ainda que o mercado se antecipe, a economia só deve mostrar um balanço efetivo quando os números do PIB dos próximos trimestres forem revelados. E tudo aponta para uma recessão global.

Na visão de Gabriela Santos, estrategista para mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, a China tende a apresentar queda nos primeiros três meses do ano, com recuperação no segundo. Na Europa, os dois primeiros trimestres devem ser negativos e, nos Estados Unidos, os impactos devem ser sentidos principalmente no segundo e no terceiro trimestre.

A sinalização, contudo, é de uma retomada na sequência.

“A perspectiva definitivamente piorou um pouco para o curto prazo, esperamos uma possível recessão global, porém não estamos falando de uma crise em comparação a 2008. Seria uma recessão branda, de curto prazo, com uma eventual recuperação no fim do ano”, afirmou a estrategista, em entrevista ao InfoMoney na tarde desta quarta-feira.

Enquanto os mercados globais, com destaque para o brasileiro, derretiam, Gabriela, que fica baseada em Nova York, dizia que as respostas fiscais e monetárias tendem a surtir efeito ainda em 2020. Ainda que a visão sobre as economias emergentes tenha piorado, por ora é descartada uma recessão.

Ao comentar sobre as oportunidades geradas pelas fortes quedas da Bolsa, a estrategista assinalou que a gestora segue entusiasta do setor de tecnologia, nos Estados Unidos, e de consumo, no Brasil. “Pouco a pouco vale a pena focar nesses temas para o médio e o longo prazo.”

Confira a seguir os principais trechos da entrevista.

Queda justa dos mercados

“Não achamos que os movimentos dos mercados estão exagerados. Eles estão reagindo a uma mudança muito rápida do cenário-base, de uma aceleração para desaceleração no curto prazo significativa. Era necessária uma reprecificação no mercado de ações, de crédito, de dívida do governo.

A perspectiva definitivamente piorou um pouco para o curto prazo, esperamos uma possível recessão global, porém não estamos falando de uma crise em comparação a 2008. Seria uma recessão branda, de curto prazo, com uma eventual recuperação no fim do ano.”

Recessão a caminho

“Neste ano, a perspectiva mudou muito e muito rapidamente, devido a dois choques simultâneos na economia global. O primeiro é o coronavírus e o impacto que está tendo e ainda pode ter sobre a atividade econômica.

E o segundo choque simultâneo é o com relação a essa queda profunda dos preços do petróleo e o impacto que pode ter principalmente em crédito.

Nossa perspectiva estava certamente muito mais otimista entrando neste ano, estávamos esperando uma recuperação da economia global. Agora, com esses dois choques, estamos muito menos otimistas, achando que há realmente uma alta possibilidade de vermos uma recessão global, incluindo uma recessão nos Estados Unidos pelo menos por dois trimestres do ano.”

O que muda na alocação?

“Acho que neste momento a gente tem que ter uma certa calma e focar em duas coisas: primeiro ter certa proteção adicional para esse momento turbulento na economia e nos mercados globais, que ainda pode continuar por algumas semanas.

É muito crítico focar na qualidade das companhias em que estamos investindo, principalmente em crédito. Com esses dois choques tão fortes em atividade e petróleo, não vão ser todas as companhias que vão conseguir sobreviver a esse momento.

Então é muito importante focar em empresas com balanço solido, menos alavancagem e com uma certa compensação para um risco extra.
Pensando em investidores brasileiros, esperamos que o dólar se mantenha forte nesse cenário, com toda essa busca de qualidade, essa aversão a risco. Devemos ainda ver muita demanda, por exemplo, por ativos como Treasuries, o que deve manter o dólar forte.

Ter uma certa diversificação global e uma posição em dólar para o investidor brasileiro pode ser ainda mais importante.”

Perspectiva para renda variável

“O importante neste momento é manter certa calma e pensar qual é o seu horizonte de investimento, não abandonar os ativos de crescimento no portfólio, o que acaba incluindo a renda variável.

Não queremos sair completamente ou esquecer da renda variável americana, principalmente do setor tecnológico, ou da emergente, especialmente relacionada a consumo. Não temos como abandonar os nossos objetivos de médio e longo prazo.”

Vale a pena comprar com a queda?

“Depende de como cada investidor está posicionado. Em termos de adicionar exposição, não é preciso fazer tudo hoje ou amanhã, mas é possível entrar devagar durante as próximas semanas.”

O impacto de cortes de juros mundo afora

“Infelizmente não são muito eficazes. O remédio necessário não é da política monetária. O que os bancos centrais podem fazer, seja o Federal Reserve, o Banco Central Europeu ou o brasileiro, é pelo menos ajudar a manter as condições financeiras acumulativas, ou seja, validar a precificação do mercado, que nos EUA estava e segue pedindo por um corte de juros.

O Fed cortou os juros e deve continuar a cortar para perto de zero, exatamente para validar as expectativas do mercado e não causar uma volatilidade adicional.”

O necessário para dissipar o pânico

“Acho que vai ser importante ver uma estabilização dos novos casos do vírus. E o segundo ponto que ajudaria a estabilizar o mercado seria não uma resposta de política monetária, mas uma resposta fiscal. É o mais importante neste momento.

Ela não vai blindar a economia dos efeitos do coronavírus ou da queda do preços do petróleo, mas vai facilitar uma eventual recuperação quando o número de casos se estabilizar.”

O que esperar para o Brasil?

“No fim do ano os dados econômicos já tinham decepcionado um pouco, não podemos culpar só o coronavírus e a queda de preço do petróleo. Mas é claro que a evolução desses dois choques limita ainda mais o crescimento do Brasil no curto prazo.

A perspectiva de crescimento diminuiu ainda mais desde o começo do ano, mas ainda é cedo para falar de recessão no Brasil. O número de casos ainda está pequeno e não estamos vendo nenhum tipo de limitação do movimento das pessoas, como na Itália ou em alguns estados nos EUA. O Brasil ainda está numa situação um pouco diferente dessas outras economias com as quais nos preocupamos mais.”

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SÃO PAULO – Em meio ao aumento de aversão a risco nos mercados, com o anúncio de pandemia do coronavírus pela Organização Mundial de Saúde (OMS), o Tesouro Direto suspendeu pela segunda vez nesta quarta-feira (11) a negociação dos títulos públicos, após apresentarem forte alta. A primeira interrupção durou das 15h às 17h, e a segunda teve início por volta das 17h30.

Ao InfoMoney, o Tesouro informou que, dado o horário desta última suspensão, o programa deve voltar a operar apenas amanhã.

Antes da interrupção, as taxas dos títulos indexados à inflação estavam em alta e voltavam a oferecer prêmios nos mesmos patamares encontrados em junho de 2019. É o caso dos papéis com prazos em 2035 e 2045, que pagavam nesta tarde uma taxa anual de 3,94%, ante 3,68% a.a. ontem.

A disparada nas rentabilidades também era encontrada entre os títulos prefixados, com taxas de quase 8% ao ano, caso do Tesouro Prefixado com juros semestrais 2031, cujo retorno subia de 7,35% para 7,99% ao ano.

Já o prêmio oferecido pelo Tesouro Prefixado 2026 avançava de 6,58% para 7,20% ao ano.

Na continuação da crise, o Ibovespa acionou hoje, pela segunda vez na semana, o “circuit breaker“, após uma nova queda de mais de 10% durante o pregão. Reaberta, a Bolsa seguiu operando no vermelho e fechou com queda de 7,64%, aos 85.171 pontos, no menor patamar desde dezembro. Já o dólar teve alta de 1,6%, a R$ 4,72.

Confira, a seguir, os preços e as taxas dos títulos antes da suspensão das negociações:

Entenda a suspensão

As suspensões das operações no Tesouro Direto têm como objetivo garantir que as transações sejam sempre realizadas a taxas justas, alinhadas às taxas praticadas no mercado secundário.

Quando se verifica forte volatilidade no mercado, com aumentos ou quedas bruscas nos preços dos títulos públicos, o Tesouro Direto suspende temporariamente as vendas e compras para evitar que o investidor feche transações a um preço que possa ficar rapidamente defasado.

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SÃO PAULO – O aumento das preocupações e das incertezas relacionadas aos efeitos do surto de coronavírus sobre as economias mundiais estão levando instituições financeiras a revisar seus cenários-base para o Brasil neste e no próximo ano. É o caso do Bank of America, do Bradesco e do UBS.

O aumento no número de casos de contágio ao redor do mundo, somado a uma intensa reação de investidores nos mercados, poderá ter fortes impactos negativos no crescimento econômico global – e o Brasil não sairá ileso.

Pelo contrário, devido à alta exposição do país à China e aos preços das commodities, o Brasil está entre os países mais sensíveis ao choque provocado pelo Covid-19. Essa é avaliação do Bank of America, que revisou sua expectativa para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro de 1,9% para 1,5% em 2020, e de 3,5% para 2,5%, em 2021.

“O Brasil é uma economia relativamente fechada, mas as revisões para baixo para o crescimento de economias como a chinesa, americana e europeia, seus principais parceiros comerciais, irá impactar as exportações e o investimento indireto”, escreveu o BofA, em relatório divulgado nesta quarta-feira (11).

A opinião é compartilhada pelo UBS, que vê o Brasil crescendo menos por conta do “fenômeno global” do coronavírus. De acordo com o banco suíço, a maior parte da queda no crescimento deve ficar concentrada no segundo trimestre, por conta de um severo aperto das condições financeiras. Uma recuperação econômica na China no segundo trimestre, contudo, beneficiaria o Brasil a partir de setembro.

Com as mudanças nas projeções, o UBS estima que a economia brasileira cresça 1,3% neste ano, ante expectativa anterior de 2,1%. Já para 2021, o banco vê uma expansão do PIB de 3,2%, ante 2,8% anteriormente.

Leia também:
• O que fazer com os seus investimentos em dias de pânico no mercado?
• Mercado vê PIB abaixo de 2% neste ano e reduz projeção para Selic em 2021, mostra Focus

Em relatório publicado nesta quarta, o UBS destaca ainda dois cenários em que o avanço do PIB brasileiro poderia ficar menor. Em um deles, a crise se encerraria apenas no fim do segundo trimestre, e levaria o PIB a uma alta de apenas 1% em 2020, e de 3,6%, em 2021. Já no pior dos cenários, com a crise se estendendo até o terceiro trimestre, o PIB brasileiro poderia crescer apenas 0,7%, em 2020.

Uma piora dos cenários doméstico e externo também levou o Bradesco a revisar seu cenário-base. “A reação dos mercados tem sido intensa; a China está retomando muito lentamente de sua paralisação e há alguns relatos de interrupções em cadeias de fornecimento. Tudo isso tem levado a uma piora nas projeções para o crescimento. Esse quadro, obviamente, afeta o Brasil”, escreveu o banco, em relatório divulgado na terça-feira (10).

Agora, o Bradesco vê um crescimento de 2% para a economia brasileira em 2020, ante 2,5% anteriormente. A instituição financeira também revisou sua projeção para a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), de alta de 3,6%, em 2020, para 3,3%. “A nossa percepção, de baixo contágio, tem se confirmado, refletindo a elevada ociosidade na economia e expectativas bem ancoradas”, assinala.

Mais cedo, foi a vez de o Ministério da Economia reduzir a projeção oficial para o crescimento do PIB em 2020 no Brasil, de 2,40% para 2,10%. De acordo com documento divulgado pelo órgão, a economia brasileira tem mostrado sinais de continuidade do processo de recuperação do crescimento. Há, contudo, um sentimento de cautela decorrente das incertezas do ambiente internacional e as consequentes revisões de expansão dos países desenvolvidos e emergentes.

Expectativas para a Selic

Apesar da pressão cambial, o baixo crescimento da economia e um preço menor das commodities permitiria ao Banco Central voltar a cortar a taxa Selic, destaca o UBS, que cortou sua projeção para a Selic de 4,0% para 3,5% em 2020. No pior dos cenários, diz, a Selic cairia para 3,0%.

No Bradesco, a avaliação é de que, após o choque do coronavírus e a reação do Federal Reserve, o banco central americano, o Comitê de Política Monetária (Copom) praticamente decretou um novo corte de juros. Por isso, o banco revisou sua expectativa para a taxa básica de juros, de 4,25% para 3,75% em dezembro.

O banco ressalta, porém, que a expectativa é muito dependente do comportamento do câmbio e dos preços de ativos nos próximos meses.

O BofA, por sua vez, não revisou suas projeções para a Selic, apenas reforçou que segue esperando um corte de 0,50 ponto percentual em março, seguido por uma redução em 0,25 ponto percentual na próxima reunião, em abril, levando a Selic para 3,5% até dezembro.

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SÃO PAULO – A organização sem fins lucrativos SITAWI Finanças do Bem abre para investidores na quinta-feira (12) uma nova rodada de sua plataforma de empréstimo coletivo de impacto socioambiental. A taxa de retorno prevista para os investimentos é de 12% ao ano, ou 289% do CDI em 11 de março.

É a segunda abertura de captação nestes moldes pela instituição. Neste formato, o investidor pessoa física poderá aportar valores a partir de R$ 1 mil em uma ou até cinco empresas. Os juros serão creditados nas contas a partir do primeiro mês, com prazo de dois anos.

Vale lembrar que o investimento tem juro fixo, mas não é livre de risco: o pagamento depende da adimplência do tomador do crédito – no caso, as empresas selecionadas pelo investidor para aporte. Não é, portanto, uma modalidade indicada para um perfil conservador.

As empresas selecionadas promovem impacto socioambiental na região Amazônica. A SITAWI espera arrecadar R$ 3,2 milhões para impulsionar os projetos, dos quais 30% aportados por pessoas físicas via P2P.

Os selecionados para receber os recursos foram;

• Carajás, cooperativa de Parauapebas (PA) que gera renda e recupera florestas pela extração e comercialização de produtos florestais;
• Na’kau, de Manaus (AM), que produz chocolate a partir da produção sustentável de cacau por comunidades ribeirinhas agroextrativistas;
• OKA, de Ananindeua (PA), que produz sucos com frutas nativas da Amazônia de forma sustentável e em escala industrial;
• Pratika Engenharia, de Manaus (AM), que vende e instala painéis solares a valores acessíveis para comunidades quilombolas;
• Tucum Brasil, com sede no Rio de Janeiro (RJ) e atuação nacional ao promover a arte das populações indígenas e tradicionais do país.

Em conversa com o InfoMoney no início do ano, Andrea Resende, Gerente de Finanças Sociais da instituição, explicou que, além do impacto, a seleção das companhias apoiadas leva em consideração o potencial de crescimento, para diminuir os riscos do investidor.

“Analisamos a capacidade de execução do time, a carteira de clientes e as taxas de crescimento”, elenca, tudo para entender o potencial de “repagamento” aos investidores. Os especialistas da instituição também acompanham o dia a dia do negócio de forma a otimizar as operações.

Outro artifício utilizado para enxugar os riscos são os investidores-âncora, instituições e empresas que também colocam dinheiro no projeto em condições diferentes da pessoa física, seja arcando com uma garantia, seja emprestando com prazos mais longos, por exemplo.

Mas até agora não há do que se queixar nesse sentido. Andrea conta que todas as empresas da primeira rodada estão 100% adimplentes. Em toda a existência da SITAWI, a taxa de inadimplência é menor que 5%.

Com 11 anos de atuação em investimentos de impacto, a SITAWI começou a abrir captação para investidores pessoa física em 2019, apostando no aumento da demanda de investidores pessoa física pelo formato. “Nos últimos três anos, as pessoas físicas começaram a nos procurar. Elas queriam investir como a gente”, diz Andrea.

Na primeira rodada, a Plataforma passou a apoiar cinco empresas de diversos segmentos. O investimento mínimo para participar foi de R$ 1 mil. As iniciativas Stattus4, de inteligência artificial para medição de água; CoopSertão e Orgânicos In Box, de alimentos; UPSaúde, de inteligência de dados aplicada à saúde; e Inteceleri, de educação, foram as selecionadas. Quem investiu no ano passado terá preferência para aportar na rodada Amazônica.

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SÃO PAULO – As taxas dos títulos públicos negociados no Tesouro Direto, programa que possibilita a compra e venda de papéis por investidores pessoas físicas por meio da internet, apresentam queda na manhã desta quarta-feira (11), apesar de um ambiente de maior aversão a risco no exterior.

Destaque na cena doméstica, o Ministério da Economia reduziu nesta quarta-feira (11) a projeção oficial para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2020, de 2,40% para 2,10%.

De acordo com documento divulgado pelo órgão, a economia brasileira tem mostrado sinais de continuidade do processo de recuperação do crescimento. Há, contudo, um sentimento de cautela decorrente das incertezas do ambiente internacional e as consequentes revisões de expansão dos países desenvolvidos e emergentes.

Entre os indicadores, a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu de 0,21%, em janeiro, para 0,25% em fevereiro, acima da expectativa de economistas consultados no consenso Bloomberg, que apontava para uma alta de 0,15%. Apesar disso, foi o menor resultado para um mês de fevereiro desde 2000, quando a inflação foi de 0,13%.

No ano, o IPCA acumula alta de 0,46% e, nos últimos 12 meses, de 4,01%, abaixo dos 4,19% observados nos 12 meses imediatamente anteriores.

Pela manhã, o Tesouro IPCA+ com juros semestrais 2055 pagava um prêmio de 3,76% ao ano, ante 3,83% a.a. na tarde de terça-feira (10). O investidor podia aplicar uma quantia mínima de R$ 47,95 (recebendo uma rentabilidade proporcional à aplicação) ou adquirir o título integralmente por R$ 4.795,76.

Os papéis com prazos em 2035 e 2045, por sua vez, ofereciam uma rentabilidade anual de 3,60%, ante 3,68% ao ano anteriormente.

Entre os títulos prefixados, as taxas também recuavam. O papel com vencimento em 2023 pagava 5,19% ao ano, ante 5,20% ontem, enquanto o retorno do Tesouro Prefixado 2026 cedia de 6,58% para 6,53% ao ano.

Confira, a seguir, os preços e as taxas dos títulos disponíveis no Tesouro Direto:

Com a volatilidade de volta aos mercados globais, as iniciativas para ajudar a minimizar o impacto do coronavírus na economia continuam. Enquanto nos Estados Unidos os investidores aguardam pelo detalhamento do plano do presidente Donald Trump para estimular a economia americana, na Europa, o Banco da Inglaterra anunciou hoje um corte emergencial de juros em 0,50 ponto percentual, para 0,25% ao ano.

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Além disso, a União Europeia anunciou que usará 25 bilhões de euros para combater os efeitos da Covid-19, e que obrigou a Itália a adotar medidas radicais para evitar a propagação da doença. O número de casos do coronavírus superou 110 mil no mundo e chega a mil, nos EUA.

No Brasil, o Banco Central segue atuando no câmbio e voltou hoje a fazer leilões de contratos de swaps cambiais. Apesar do leilão de 20 mil contratos nesta manhã, a moeda americana seguia em leve alta de 0,3% por volta das 10h40, a R$ 4,6587. Já o Ibovespa, após subir 7,14% no pregão anterior, caía 2%, em meio à frustração com as medidas anti-coronavírus nos EUA.

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Entenda tudo sobre Tesouro Direto neste guia completo:
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Tesouro Direto: guia completo para investir em títulos públicos

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Depois de um longo período de alta, a Bolsa brasileira tomou um tombo considerável, e a turbulência voltou a tomar conta dos mercados, aqui e no exterior.

O vaivém dos mercados nos últimos dias, aqui e no exterior, é consequência de uma crise grave. O surto do coronavírus é algo que deve ser encarado com seriedade e preocupação, seja pela facilidade de transmissão, seja pelas implicações econômicas do combate obrigatório à sua propagação.

O baque sofrido pelas indústrias de turismo e aviação comercial, para citar apenas alguns exemplos, além das dificuldades do comércio internacional (que já vinha enfrentando desafios), estão entre as consequências disso.

Mas é bom lembrar que o mercado de capitais, no Brasil e no mundo, já viveu momentos como esse. A história mostra que a tendência é que se comportem como uma “curva em V”: caem rápido e voltam na mesma velocidade. A recuperação pode vir com a recuperação da atividade e em razão da atuação de governos e bancos centrais (como estamos vendo agora).

Essa é a primeira crise enfrentada por milhares de brasileiros que passaram a investir em ações recentemente, empurrados para a renda variável por causa da queda dos juros ou atraídos pela valorização da Bolsa.

Estão aprendendo pelo caminho sinuoso que a estrada pode ser bonita e também é perigosa. Sei que muitos estão se comportando com serenidade, mas temo que alguns tomem atitudes precipitadas e irreversíveis.

Minha recomendação, em especial aos “novos CPFs da Bolsa”, é que tenham resiliência, calma e prudência. E olhem para o momento como uma excelente oportunidade. Comprem mais se puderem. A história diz que a chance de ser bem sucedido é enorme.

Meu melhor investimento em mais de 30 anos de mercado foi feito no meio de período muito complicado da nossa história. Quando o governo inventou o Plano Cruzado, em 1986, uma tentativa frustrada de combater a hiperinflação via congelamento de preços, muitos analistas acharam que os bancos brasileiros iriam quebrar, porque não conseguiriam se manter sem as receitas geradas pelo giro inflacionário.

Pensei: “Nunca vi país sem banco e, portanto, alguns vão sobreviver”.

Obviamente, os preços das ações dos bancos estavam muito baixos. A estratégia passou a ser analisar para encontrar instituições que tivessem condições de enfrentar os problemas e ganhar dinheiro no futuro.

Depois de descartar os bancos Nacional e Econômico — que acabaram quebrando mais tarde –, comprei ações do Unibanco. Elas valorizaram 70% ao ano, em dólares, até 2008 (quando o Itaú se fundiu ao Unibanco no meio de outra grave crise, mas essa é outra história…).

Boa sorte a todos.

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