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SÃO PAULO – Toda vez que a gestora publica uma carta, investidores prestam atenção. A qualquer declaração pública feita, o mercado analisa se o tom está mais otimista ou pessimista com relação ao Brasil e ao mundo. Se há uma chance de reabertura do fundo, investidores se alvoroçam.

A gestora em questão é a Verde Asset, do lendário fundo de mesmo nome, com um histórico para lá de invejável na indústria brasileira. Não à toa, o fundo CSHG Verde FIC Multimercado lidera o ranking InfoMoney-Ibmec 2020 na década e a gestora também marca presença na premiação de multimercado referente aos três últimos anos.

Sob a gestão do renomado Luis Stuhlberger, o CSHG Verde, que investe 100% dos recursos no fundo master, acumula ganhos de 274% em dez anos, ante um CDI de 154% no período e uma valorização da ordem de 68% do Ibovespa.

O Verde foi criado em 1997. Em 23 anos, só perdeu para seu referencial em três deles. Com isso, acumulava, até o fim de 2019, um retorno de nada menos que 17.893%, contra um CDI de 2.161,12%.

Fechado para novas captações, há quem pense que o Verde sempre foi um produto dirigido apenas aos investidores mais afortunados, mas o início foi justamente o oposto. “O Verde começou com R$ 5 mil [de aporte mínimo]. Não nascemos no mundo dos clientes de alto patrimônio”, conta Luiz Parreiras, sócio da Verde e braço direito de Stuhlberger.

Ainda que a origem possa ter sido mais humilde que o imaginado, é fato que a Verde, assim como grande parte das gestoras brasileiras, tem notado um crescimento da base de cotistas pessoas físicas apenas no cenário mais recente, a partir do ingresso em plataformas.

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Diante da consistência de resultados, a demanda sempre supera a oferta no caso de possibilidade de ingresso no fundo lendário. Não à toa, em 2014, o Verde foi obrigado a fazer um movimento inverso ao desejado e devolveu R$ 7 bilhões aos cotistas. O tamanho ainda pouco expressivo do mercado brasileiro à época e a dificuldade em manobrar o patrimônio pesaram sobre aquela decisão, a primeira do tipo no Brasil.

Os anos passaram e a gestora chegou a reabrir o fundo para captações em 2018 e, desde então, se mostra confortável com o tamanho administrado. Hoje, a Verde está entre as 20 maiores gestoras do Brasil, com um patrimônio de R$ 45,6 bilhões no fim de 2019.

Fama de pessimistas

Outra lenda formada em torno do Verde e contestada por Parreiras diz respeito à fama de pessimista com relação à Bolsa. O fundo tinha uma alocação média de 30% em ações de 2003 a 2011. “A percepção de que éramos mais pessimistas começou em 2012 e durou até 2017”, diz o gestor.

Naquele período, a exposição caiu para a média de 5% e, de 2014 a 2016, a Verde ficou quase zerada em ações e teve seu grande teste, apostando numa inversão negativa de rumo da economia brasileira. “Enfrentamos o desafio de estarmos certos, mas talvez um pouco cedo”, lembra Parreiras. “2014 foi um ano muito doloroso, tínhamos uma aposta de que o mercado bateria no muro.”

Naquele ano, o fundo Verde rendeu 8,80%, portanto abaixo do CDI (10,81%), mas, em 2015, ganhou mais de 28%, ante a variação do benchmark da ordem de 13%.

A montagem de posições na Bolsa brasileira só foi retomada em 2017, com a maior dificuldade em capturar ganhos no exterior. Hoje, o Verde destina cerca de 20% para Bolsa no Brasil e apenas 2%, ao exterior.

Mesmo com a pequena exposição em ações no mercado externo, foi justamente a alocação no exterior a responsável pelos maiores ganhos do Verde na última década. Desde a saída de Artur Wichmann da gestão de ações globais da Verde, no ano passado, a estratégia está sendo comandada pelos analistas formados em sua equipe.

Embora a história da Verde Asset tenha começado em 2015, Stuhlberger e Parreiras trabalham juntos há quase 20 anos. Parreiras iniciou sua carreira em 2002 na Hedging-Griffo, cujo controle foi comprado pelo Credit Suisse em 2007, e desenvolveu sua experiência dentro da gestão do fundo Verde.

Com mais experiência de casa, Stuhlberger começou a carreira na Hedging-Griffo em 1981. Passados 11 anos, estruturou e implementou a área de gestão de fundos e, em 1997, lançou o Verde. “Trabalhamos juntos e temos nuances de diferenças. A alocação das classes de ativos e o jeito que vemos o Brasil é o mesmo”, diz Parreiras.

Hoje a Verde conta com 65 pessoas na equipe, das quais 40 na gestão.

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SÃO PAULO – A criação de um fundo imobiliário para reunir seus ativos, a idealização do novo prédio mais alto de São Paulo, a entrada no segmento de estações de metrô e a participação em PPPs de iluminação pública. Esses são apenas alguns dos planos de curto e médio prazos mencionados por Walter Torre Júnior, fundador do grupo WTorre, no mais novo episódio do podcast “Banco Imobiliário”.

Com um leque extenso e bastante conhecido de atuação no mercado brasileiro, a WTorre, que se lançou há alguns anos no universo esportivo e de grandes eventos com o Allianz Parque, pretende entrar em diferentes áreas de operação.

O ex-santista, que se diz hoje um palmeirense roxo, também planeja estender o modelo da arena, que deve contar com até 4 milhões de visitantes em 2020, para outras praças. Os planos abrangem ainda estrear na área de estações de metrô ou rodoviárias, inicialmente em São Paulo.

“Estamos criando um produto especifico para isso”, afirmou Torre Júnior. “Vamos entrar em um segmento nessa linha com bastante tecnologia, bastante precisão, acho que vai dar certo.”

Também deve partir do grupo a construção da maior torre de São Paulo, equivalente a um prédio “tradicional” com 75 andares.

A pleno vapor depois de uma temporada difícil na vida pessoal e profissional, que chegou a envolver citação na Operação Lava-Jato, o grupo WTorre avalia hoje estruturar parte dos ativos em um fundo imobiliário, mas descarta uma listagem em Bolsa. “Não faríamos uma abertura de capital completa”, disse o fundador.

Passado x futuro

Com uma história que remonta a 1981, quando nasceu como uma construtora, Torre Júnior já passou por diferentes ciclos econômicos, que tiveram impactos distintos sobre seus negócios.

No podcast, o empresário conta como começou os negócios em um escritório montado dentro de um ônibus, de forma que pudesse visitar a cada dia uma obra diferente. O foco inicial estava em projetos de armazéns industriais para locação.

Mais tarde, seus ativos deram origem aos primeiros Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) do Brasil. “Houve épocas em que tínhamos, no mesmo ano, 14 líderes mundiais, cada um em seu segmento, como inquilinos.”

No programa, o fundador do grupo WTorre fala ainda de temas como sucessão dos negócios, das diferentes operações do grupo, comenta a acusação de envolvimento na Lava-Jato – o pior momento da empresa – e conta duas curiosas histórias envolvendo as negociações da atual Torre Santander, em São Paulo, com a diretoria do banco e uma visita aos Emirados Árabes.

Apresentado por Marcelo Hannud, sócio especialista em mercado imobiliário da XP Asset, e por Beatriz Cutait, editora de Investimentos do InfoMoney, o “Banco Imobiliário” pode ser ouvido nas plataformas Apple Podcasts, Spotify, Deezer, Spreaker, Google Podcasts, Castbox e demais agregadores de podcast. Você ainda pode conferir o programa na íntegra em nosso canal no YouTube.

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SÃO PAULO – Assim como no mercado das debêntures, os fundos de crédito privado também assustaram investidores no ano passado com as fortes quedas na marcação a mercado.

É sobre as perspectivas para esse tipo de investimento que os analistas da Nord Research, Marx Gonçalves e Luiz Felippo falarão no Analistas Sem Censura desta terça-feira (18).

O programa é exibido ao vivo no IMTV todas as terças-feiras às 15h (horário de Brasília).

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SÃO PAULO – Figurinha tarimbada no carnaval brasileiro, o “maior show da Terra”, em suas palavras, o guru dos mercados emergentes está de volta ao país. Em uma breve passagem por São Paulo para seguir rumo ao Rio de Janeiro, onde ficará cinco dias, Mark Mobius indicou que segue otimista com a economia brasileira, embora mais cauteloso com o mercado acionário.

Em entrevista ao InfoMoney na manhã desta terça-feira, o gestor, que tem residência oficial em Singapura, ainda descartou preocupações com a epidemia do coronavírus e disse que pretende, inclusive, expandir a atuação na China. Outro mercado que está no centro de suas atenções é o da nossa vizinha, a Argentina.

O veterano investidor, que comanda a própria gestora depois de 30 anos na Franklim Templeton, disse que está atento ao nível de preço das ações brasileiras e descartou a possibilidade de aumentar a exposição em Bolsa, no curto prazo. Pelo contrário.

“Sentimos que havia algumas oportunidades no Brasil e agora estamos reavaliando; o mercado subiu muito. Estamos considerando vender um pouco ou manter o que tivermos em vez de comprar mais, porque as ações subiram muito”, afirmou.

Apesar de dados recentes da atividade brasileira terem decepcionado o mercado, Mobius segue confiante e enxerga sinais de recuperação do país, ainda que alerte que as mudanças podem tomar certo tempo, possivelmente anos.

Sobre a falta de confiança de parcela dos investidores estrangeiros, o gestor avalia que eles costumam perder as melhores oportunidades ao entrarem tardiamente no mercado, quando os preços já estão caros.

“Você vai ver muita gente se dando conta de que o Brasil está se recuperando e vai vir”, disse Mobius, destacando que a perspectiva de longo prazo é muito favorável para o país. “Estou mais otimista com a economia, mas o mercado está mais caro. Está com uma boa performance, provavelmente vai continuar bem, mas com correção ao longo do caminho.”

Uma nova ação de saúde

Com a última vinda do fundador da Mobius Capital ao Brasil em setembro, a gestora segue com as ações da Lojas Americanas e da Kroton na carteira. No primeiro caso, o gestor disse que a empresa está bem posicionada especialmente no segmento de comércio eletrônico, diante de sua capilaridade no país. “Não será tão fácil para Amazon e outras competirem [no Brasil]”, pontuou.

No que se refere à companhia de educação, apesar das mudanças pelas quais o setor vem passando nos últimos anos, Mobius enxerga uma demanda ainda aquecida e a necessidade de atenção por parte do governo. “Acho que o mercado tem consciência de que, a menos que o Brasil melhore os padrões de educação, será difícil para o país crescer.”

O portfólio poderá contar ainda com uma novidade, já que o setor de saúde tende a ter, em breve, um lugar na carteira de Mobius, por meio das ações da Fleury. Da mesma forma que a temática educacional segue em pauta, o gestor enxerga uma demanda crescente por serviços médicos, favorecida pelo crescimento de renda da população.

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As ações brasileiras respondem hoje por 18% da carteira da Mobius Capital, um pouco acima dos 15% de setembro, e a ideia é reduzir a fatia. A China segue com a maior posição do portfólio, com cerca de 25% dos recursos, seguida pela Índia, com, 20%. Mercados como os da Turquia, Polônia, Coreia e Taiwan estão na sequência entre os principais para a gestora.

Sem grandes preocupações com a extensão do coronavírus sobre os mercados, o guru dos emergentes estuda aumentar a exposição chinesa, tema de sua discussão matinal antes da conversa com o InfoMoney. “Analisamos comprar mais na China. Estamos avaliando o impacto especialmente no setor alimentício, já que temos investimentos em companhias de fast food.”

De olho na Argentina

Estruturada em 2018, a Mobius Capital tem dois fundos, com um deles sediado em Luxemburgo e ofertado a investidores no Brasil. A gestora administra um patrimônio de US$ 180 milhões.

Além dos planos de aumentar a alocação na China, outro país está nos planos da gestora no momento: a Argentina. De olho na forte queda do mercado acionário em meio à surpresa com a últimas eleições presidenciais, Mobius enxerga a proximidade com o Brasil como um aspecto positivo sobre a Argentina, com as políticas reformistas do governo de Jair Bolsonaro atuando como um “exemplo” a ser seguido pelo novo presidente argentino, Alberto Fernández.

“Fernández parece ser um peronista, mas não é. Acho que ele é um político muito prático, que só está barganhando, tentando conseguir o melhor negócio para a Argentina, então acho que há oportunidades no país”, afirmou Mobius. Ele próprio, inclusive, disse já ter comprado um ETF de ações argentinas para seu próprio portfólio.

Alerta de crash

Ainda que o coronavírus esteja ditando as preocupações dos investidores no curto prazo, o principal risco para os mercados neste ano, na avaliação do gestor, corresponde às eleições presidenciais americanas, mais especificamente a uma derrota de Donald Trump. “Você vai ver uma virada imediata no mercado americano, pode até haver um crash”, disse Mobius, que também disse monitorar a guerra comercial com a China, atualmente mais “adormecida”.

Com mais de 80 anos de idade e um número superior a 50 visitas ao Brasil, Mobius esteve nas últimas semanas nos Estados Unidos, na Argentina e no Chile, e segue agora para a África do Sul, Dubai e, finalmente, Singapura, em uma viagem com duração aproximada de dois meses.

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SÃO PAULO – A epidemia do coronavírus está deixando investidores mais preocupados com o ritmo de crescimento das economias mundiais, inclusive a brasileira. É o que mostra a última pesquisa de confiança “LatAm Fund Manager Survey”, elaborada pelo Bank of America com gestores de recursos.

De acordo com o levantamento, 56% dos participantes elencaram a China e o desempenho das commodities como os principais riscos para os mercados da América Latina. Segundo o banco americano, o motivo da alta possivelmente está relacionado ao coronavírus e seu impacto na economia chinesa. Até então, as principais preocupações dos investidores recaíam sobre a guerra comercial entre China e Estados Unidos e a desaceleração da economia americana.

No Brasil, as atenções recaem sobre o ritmo de retomada da atividade. Uma parcela de 90% dos investidores ficaria desapontada se o crescimento PIB brasileiro ficasse abaixo de 1,5% em 2020, enquanto metade ficaria frustrada se a expansão não chegasse a 2%.

Hoje, a expectativa dos economistas consultados pelo relatório Focus, do Banco Central, é de que a economia cresça 2,23% neste ano. O número, contudo, foi recentemente revisado para baixo, após uma série de dados fracos sobre o comportamento da atividade em dezembro.

Para ver crescimento no país, a maioria dos entrevistados cita o retorno do investimento privado como fator mais efetivo. Na sequência, aparecem as privatizações e as concessões.

Na Bolsa, 83% dos investidores esperam que as ações irão se valorizar nos próximos seis meses, em linha com o dado anterior. Apenas 37%, contudo, veem o Ibovespa superando os 130 mil pontos até dezembro, ante 56% em janeiro. O patamar implicaria uma alta de 12,7% em relação ao último preço de fechamento.

Confira a seguir onde estão situadas as projeções dos gestores para o Ibovespa ao fim de 2020 hoje, em comparação com as previsões feitas em janeiro:

As expectativas com o avanço das reformas estruturais no Brasil também estão menores. Agora, 46% dos entrevistados esperam que a reforma tributária seja aprovada ainda neste ano, ante 68% anteriormente. Do total de entrevistados, apenas 12% acreditam que esse debate é relevante no momento.

Com relação à Selic, 87% acreditam que o corte de 0,25 ponto percentual da taxa básica de juros na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em fevereiro, para 4,25% ao ano, tenha significado o fim do ciclo de afrouxamento monetário no Brasil.

Em um ambiente de dólar mais forte no mundo como um todo, a porcentagem de investidores que veem a moeda americana abaixo de R$ 4,20 ao fim deste ano recou de 72% para 63%.

América Latina

Na América Latina, o banco destaca que somente 42% dos investidores planejam aumentar a alocação em ações, em linha com a pesquisa anterior, de 44%. Entre os setores preferidos da Bolsa estão os de consumo discricionário, de finanças, utilities e material.

Com o aumento de aversão a risco no exterior, a parte de investidores que disse estar abrigando maior risco no portfólio caiu de 40% para 29% neste mês. O número, contudo, segue acima da média histórica do levantamento, de 22%.

Da mesma forma, a fatia de gestores que dizem estar adotando alguma forma de proteção contra uma forte queda no mercado de ações subiu de 28% para 33%.

A pesquisa do BofA com foco na América Latina foi elaborada entre os dias 7 e 13 de fevereiro e entrevistou 52 gestores, responsáveis pela administração de recursos no valor aproximado de US$ 103 bilhões.

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SÃO PAULO – As taxas dos títulos públicos negociados no Tesouro Direto, programa que possibilita a compra e venda de papéis por investidores pessoas físicas por meio da internet, apresentaram leve queda na tarde desta terça-feira (18).

Pela manhã, o sentimento foi de cautela nos mercados internacionais, após a Apple anunciar que a companhia não deverá cumprir suas projeções de receita no trimestre até março, devido aos efeitos do coronavírus.

Segundo a companhia, a epidemia exigiu o fechamento das plantas na sua cadeia de fornecedores na China e, mesmo com a retomada das atividades, esta tem sido feita em um ritmo mais lento do que o esperado. Por isso, o fornecimento mundial de peças para iPhones será afetado. Na Bolsa de Nova York, as ações da Apple fecharam com queda de 1,8% após o comunicado.

A notícia trouxe preocupações para as Bolsas mundiais, uma vez que sinaliza que os efeitos do coronavírus para a produção das empresas estão sendo maiores do que o previsto. Vale destacar, contudo, que o número de novas infecções registradas em um único dia na China permaneceu abaixo de 2 mil, a primeira vez desde 30 de janeiro.

Já na China continental, o clima foi mais positivo, com anúncio de novas isenções tarifárias a produtos americanos por Pequim. Ainda como parte dos esforços para amenizar o impacto do coronavírus, o banco central chinês (PBoC) cortou ontem (17) o juro de empréstimos de um ano e sinalizou que pode reduzir seus juros de referência ainda nesta semana.

No Brasil, o Índice Geral de Preços-Mercado (IGP-M) ficou estável na segunda prévia de fevereiro (calculada entre 21 de janeiro e 10 de fevereiro), ante estimativa compilada pela Bloomberg de -0,09%. No mesmo período do mês anterior, o indicador registrou alta de 0,57%.

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No Tesouro Direto, o título indexado à inflação com juros semestrais e vencimento em 2055 pagava uma taxa de 3,36% ao ano, ante 3,37% a.a. na abertura do dia. O investidor podia aplicar uma quantia mínima de R$ 51,24 (recebendo uma rentabilidade proporcional à aplicação) ou adquirir o título integralmente por R$ 5.124,39.

Os papéis com prazos em 2035 e 2045, por sua vez, ofereciam um prêmio anual de 3,23%, ante 3,24% a.a. anteriormente.

Já entre os títulos prefixados, o com vencimento em 2026 pagava 6,19% ao ano, ante 6,21% a.a. pela manhã, enquanto o retorno do Tesouro Prefixado 2023 cedia de 5,28% para 5,26% ao ano.

Confira, a seguir, os preços e as taxas dos títulos disponíveis no Tesouro Direto:

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Baixo risco, liquidez e acessibilidade

O Tesouro Direto é considerado a opção de investimento com o menor risco no Brasil e com ampla acessibilidade, dado o investimento mínimo a partir de R$ 30. Outra vantagem do programa diz respeito à liquidez, com a possibilidade de recompra diária dos títulos públicos pelo Tesouro.

O investidor pode aplicar em títulos públicos diretamente pelo site do Tesouro, se cadastrando primeiro no portal e abrindo uma conta em uma corretora, como a Rico Investimentos, por exemplo, para intermediar as transações. Atualmente, a maior parte das instituições financeiras habilitadas a operar no programa não cobra taxa de administração.

O único custo obrigatório que recai sobre o investimento em títulos públicos pelo Tesouro Direto corresponde à taxa de custódia, de 0,25% ao ano sobre o valor dos títulos, cobrada semestralmente no início dos meses de janeiro e de julho.

Entenda tudo sobre Tesouro Direto neste guia completo:

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SÃO PAULO – Viver da renda proveniente dos seus investimentos é possível e, muitas vezes, é mais simples do que a maioria pensa ser.

Neste novo episódio da série Mais Simples Que, a especialista em investimentos Ana Laura Magalhães explica os principais pontos e fundamentos dos Exchange-traded fund (ETFs), e mostra que aplicar seu dinheiro em ETFs pode ser mais simples que fazer a maquiagem de Carnaval.

Como um fundo de investimentos, o ETF pode aplicar seu capital em várias ações diferentes. A diferença maior entre investir em uma só ação ou aplicar o recurso no ETF se dá na forma de como é administrado esse investimento.

Todas as decisões tomadas sobre os papéis que compõe o ETF ficam a cargo do gestor desse fundo. Logo, é necessário abrir uma conta em uma corretora de investimentos e estudar bastante em quais ativos o ETF investe e quem são os gestores responsáveis pelo fundo, para poder compreender os riscos e benefícios do investimento.

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